Fx opções de limpeza central

Clear Oft FX.
O Grupo CME trabalhou em estreita colaboração com os participantes do buy-side e do lado da venda para criar uma classe de ativos múltiplos, a solução de compensação OTC líder no mercado.
Principais benefícios.
Proteção ao cliente líder do setor através do uso do modelo de compensação do FCM da US CME Clearing Transparência total via acesso direto a relatórios de avaliação diários e à ferramenta de margem CME CORE A tecnologia superior permite o esclarecimento em tempo real com NDFs, CSF e OTC FX Options Todos os produtos da OTC FX residem no Fundo de Garantia Base do CME, fornecendo eficiências de capital de material e habilitando a margem do portfólio.
Oferta de produto.
Processo de embarque simplificado com configuração automatizada da conta para clientes que já possuem contas de compensação do IRS ou CDS. Limitação em tempo real em todos os fusos horários, oferecendo a capacidade de limpar negociações 23 horas e 45 minutos por dia, cinco dias por semana. Serviço agnóstico da plataforma via CME Clearport que é compatível e conectado com plataformas da indústria, incluindo Markitwire, Traiana e Blomberg VCON.
Links Rápidos.
Mantenha-se atualizado.
12 OTC FX Non-Deliverable Forwards (NDFs):
* Tudo em USD Liquidação.
26 OTC FX Cash-Settled Forwards (CSFs)
USD Monedas de liquidação:
EUR / USD *, USD / USD *, GBP / USD *, USD / CHF *, USD / SEK, USD / DKK, NZD / USD, USD / NOK, USD / HKD, USD / HUF, USD / ILS, USD / MXN, USD / SGD, USD / PLN, USD / ZAR, USD / CZK, USD / TRY, USD / THB.
Moedas de liquidação não-USD, T + 1:
Moedas de liquidação não-USD, T + 2:
USD / JPY *, AUD / JPY, EUR / JPY, CAD / JPY, EUR / AUD, EUR / CHF, EUR / GBP *
* 10am NY & amp; 16pm London fixação.
7 Opções OTC FX (CSO)
OTC FX Market Data.
América do Norte.
+44 20 3379 3983.
+44 20 3379 3867.
Centro de assinatura.
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Quem nós somos.
O CME Group é o mercado de derivativos líder e mais diversificado do mundo. A empresa é composta por quatro Mercados de Contratos Designados (DCMs). Mais informações sobre as regras e listas de produtos de cada troca podem ser encontradas clicando nos links para CME, CBOT, NYMEX e COMEX.

Centro de compensação da contraparte - CCP.
O que é uma "Central de Contraparte Clearing House - CCP '
Uma câmara central de compensação de contrapartes (CCP) é uma organização que existe em vários países europeus para ajudar a facilitar a negociação nos mercados europeus de derivados e acções. Essas câmaras de compensação são muitas vezes operadas pelos principais bancos do país para fornecer eficiência e estabilidade aos mercados financeiros em que operam. As CCPs têm o maior risco de crédito de compradores e vendedores quando liquidam e liquidam transações no mercado.
BREAK 'Central Contraparte Clearing House - CCP'
Funções de um PCC.
Um CCP esconde as identidades dos comerciantes um do outro como meio de proteger sua privacidade. A entidade também protege as empresas comerciais contra o padrão de compradores e vendedores que são acompanhados por um livro de pedidos eletrônico e cuja credibilidade é desconhecida. Além disso, uma CCP reduz o número de transações que estão sendo resolvidas, o que ajuda as operações a funcionar com mais facilidade e reduz o valor das obrigações que estão sendo resolvidas, o que ajuda o dinheiro a se mover mais eficientemente entre os comerciantes.
Moody's Rating Methodology para CCPs.
Em janeiro de 2018, o Moody's Investors Service publicou sua nova metodologia para classificar PCC em todo o mundo. A Classificação de Contraparte de Compensação (CCR) mostra quão bem a Moody's acredita que uma CCP pode cumprir suas obrigações de compensação e liquidação de forma eficiente e quanto dinheiro é antecipado a ser perdido se um comerciante não cumprir uma obrigação. O CCR leva em consideração as capacidades de gerenciamento do CCP para os padrões de obrigação e proteções relacionadas, seus conceitos básicos de negócios e financeiros e seu ambiente operacional, além de medidas quantitativas e questões qualitativas que a Moody's usa ao determinar a capacidade de crédito de uma CCP.
Blockchain Technology e CCPs.
Em novembro de 2018, a Bolsa de Valores de Londres (LSE) e sua câmara de compensação, a LCH Clearnet, juntamente com a Euroclear, um especialista em liquidação de valores mobiliários com sede na Bélgica, e o CME Group, um líder da CCP, se encontraram com o banco francês Societe Generale e o banco suíço UBS para discutir Como a tecnologia blockchain pode mudar a forma como os negócios de segurança são limpos, resolvidos e gravados. O grupo, denominado Grupo de Trabalho de Roteiro Distribuído pós-venda, acredita que a utilização de novas tecnologias pode reduzir os requisitos de risco e margem e permitir uma maior supervisão regulamentar antes e depois da negociação. Como os membros do grupo representam várias partes do processo de liquidação de títulos, eles compreendem de forma abrangente como a tecnologia blockchain pode auxiliar os processos de liquidação, compensação e relatórios.

As plataformas de compensação de opções de FX finalmente chegam ao lançamento.
COPIAR E DISTRIBUIR É PROIBIDO SEM PERMISSÃO DO EDITOR: CHUNT @ EUROMONEY.
Nove anos após o FXMarketSpace ter cessado as operações, parece que 2017 será o ano em que a limpeza das opções de FX finalmente retorna à tabela - e o encaminhamento da compensação também é definido para um impulso.
O CME Group e o LCH / CLS estão trabalhando em suas soluções de limpeza de opções FX há algum tempo, o que foi esperado para o lançamento em 2018.
No entanto, Paddy Boyle, chefe global da ForexClear da LCH, diz que, sujeito às aprovações regulamentares usuais, sua solução de liquidação para limpeza de opções FX será exibida antes do final deste ano.
Naresh Nagia, CLS.
Naresh Nagia, diretor de risco da CLS, diz que o serviço estará aberto a várias contrapartes centrais (CCPs) e se aplicará a uma série de produtos FX, acrescentando: "Além do nosso acordo com a LCH, estamos trabalhando com o Eurex Clearing on sua participação no serviço ".
De acordo com a Nagia, proporcionará uma série de benefícios de risco para os participantes da indústria.
"No caso de uma falha de membro de compensação, a compensação de pagamentos reduz substancialmente o tamanho do potencial déficit de liquidez da contraparte central participante, mitigando a interrupção sistêmica da liquidez", diz ele.
"Além disso, o serviço é projetado para trabalhar em uma base de liquidação de tudo ou nada, o que minimiza o risco decorrente de liquidação parcial ou incompleta".
O grupo CME foi mais específico em relação aos prazos, com o chefe global de produtos FX, o que o Paul Houston confirmou que espera estar oferecendo opções de opções de câmbio em setembro, na pendência da aprovação regulamentar.
O escopo inicial será compensado em dinheiro opções de câmbio em sete pares de moedas: EUR / USD; GBP / USD; USD / JPY; USD / CAD; USD / CHF; AUD / USD; e EUR / GBP.
O desafio é que as instalações precisam ser implantadas para gerenciar a liquidação e garantir a entrega da moeda subjacente, explica Houston.
"Essas medidas podem impor grandes custos aos membros e potencialmente prejudicar quaisquer benefícios de se mudar para a limpeza", diz ele. "Nossa oferta de compensação OTC FX será liquidada em dinheiro para evitar esses custos e complementa os 26 adiantamentos liquidados em dinheiro que já oferecemos".
ForexClear planeja cobrir uma ampla gama de avançados não entregáveis ​​(NDFs) em 2017.
"A implementação de regras de margem não esclarecidas em todo o mundo desencadeou um aumento significativo na atividade dos membros, com US $ 2,4 trilhões em nocionais cancelados através do ForexClear no primeiro trimestre de 2017 - incluindo um recorde de $ 929 bilhões em março", diz Boyle.
"Estamos trabalhando para expandir a gama de pares de moedas NDF que esclarecemos para incorporar algumas das moedas do G10 neste ano, novamente sujeito à aprovação regulamentar".
Um modelo de liquidação acordado para as opções FX abre a porta para a compensação de outros produtos FX, onde os benefícios de compensação e a otimização de margem são sensíveis, já que as CCPs que procuram oferecer opções de compensação de opções de FX também precisam ser capazes de gerenciar as coberturas FX delta (spot e FX para diante), sugere Steve French, chefe de conectividade e mensagens na Traiana.
"A limpeza das opções de FX definitivamente irá atuar como o precursor da indústria para avaliar o potencial para limpar vários produtos FX", diz ele.
Em novembro de 2018, a Associação dos Mercados Financeiros Globais (GFMA) publicou os resultados de um estudo de 12 meses sobre a escala de transações no mercado de opções de OTC FX, com liquidação física, para determinar o desafio de liquidez do mesmo dia associado à compensação desse mercado.
Falta de liquidez.
A GFMA estimou que os PCCs de déficit de liquidez tiveram que demonstrar que eram capazes de gerenciar poderiam ter sido tão altos quanto $ 161 bilhões.
Os dados de opções de baunilha do repositório de dados de swap dos EUA para os sete pares de moedas destacados acima mostram contagens mensais do comércio tão altas quanto 31.700 em novembro de 2018.
De acordo com o vice-presidente da Clarus, Tod Skarecky, o tamanho médio do comércio para cada um desses pares é de US $ 30 milhões e o número de negócios por dia equivale a aproximadamente US $ 36 bilhões.
"Um rápido olhar para os dados mostra que o mercado é certamente grande o suficiente", diz ele. "Podemos questionar quantas opções liquidadas em dinheiro são negociadas no momento, bem como o apetite no mercado para liquidar suas opções em vez de receber a entrega.
"Ao mesmo tempo, poderia existir alguma eficiência se a liquidação de caixa fosse mais pronta. Embora a compensação não reduza a margem inicial em qualquer comércio individual, podemos dizer com certeza que uma redução no número de contrapartes certamente reduzirá os custos da margem ".
A Houston do Grupo CME reconhece que, uma vez que não existe um mandato regulamentar para apagar as opções de OTC FX, a participação neste mercado será voluntária e os clientes serão motivados por benefícios de capital e margining, o que ele concorda, pode aumentar substancialmente quando compensar contra uma única contraparte.
O CEO da R5, Jon Vollemaere, adverte que o tamanho da oportunidade de compensação das opções FX dependerá de fatores como os pares suportados.
"Também depende do tipo de contratos suportados pelas contrapartes centrais", conclui. "Então, você precisa adicionar fatores como custos, compensações de margem e se os corretores principais poderão ou não apoiar esta iniciativa".
Leitura adicional em EUROMONEY.
FX: serviço de compensação CLS expandido para cobrir todas as moedas negociáveis.
CLS e TriOptima expandem a oferta de compressão à medida que o serviço transmite uma marca de US $ 1 trilhão.
Rocky road à frente para o clearing central no FX.
FX: CLS para oferecer serviço de compensação de pagamento a não-membros usando o livro-razão distribuído.
FX: CLS descreve os planos de expansão.
OTC move-se para a troca? Sério.
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AVISO DE RISCO: A negociação em Forex e Contratos de Diferença (CFDs), que são produtos alavancados, é altamente especulativa e envolve um risco substancial de perda. É possível perder todo o capital inicial investido. Portanto, Forex e CFDs podem não ser adequados para todos os investidores. Investir apenas com o dinheiro que você pode perder. Portanto, assegure-se de que compreende perfeitamente os riscos envolvidos. Procure conselhos independentes, se necessário.
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A FXCC não fornece serviços para residentes e / ou cidadãos dos Estados Unidos.
A FX Central Clearing Ltd é autorizada e regulada pela Comissão Chipre de Valores Mobiliários (CySEC), sob o número de licença CIF nº 121/10 e opera de acordo com a Diretriz de Mercados de Mercadorias na Instrução Financeira (MiFID) da UE. O FX Central Clearing está no Registro FSA (Reino Unido) (Número de Referência 549790) e EEA Autorizado.

Derivados OTC e obrigação de compensação.
Derivados OTC e obrigação de compensação.
O EMIR inclui a obrigação de cancelar de forma centralizada certas classes de contratos de derivativos de balcão (OTC) através da Central de Contraparte (CCPs) ou aplicar técnicas de mitigação de risco quando elas não são canceladas de forma centralizada.
As contrapartes estão sujeitas à obrigação central de compensação.
A obrigação de compensação aplica-se às empresas da UE que são contrapartes de um contrato de derivados OTC, incluindo taxa de juros, câmbio, equity, crédito e derivativos de commodities.
O EMIR identifica duas categorias de contrapartes a quem a obrigação de compensação se aplica:
As contrapartes financeiras (FC), como bancos, seguradoras, gestores de ativos, etc. As contrapartes não financeiras (NFC), que incluem qualquer empresa da UE cujos cargos em contratos de derivados OTC (a menos que para fins de cobertura) excedam os limiares de compensação EMIR.
Os fundos de pensão foram isentos da compensação central até 15 de agosto de 2018, bem como as transações intragrupo, sob certas condições.
Classes de derivados OTC sujeitos à obrigação central de compensação.
A EMIR introduz a obrigação de limpar certas classes de derivados OTC em CCP que foram autorizadas (para CCPs europeias) ou reconhecidas (para CCPs não pertencentes à UE) no âmbito do EMIR.
EMIR prevê dois processos possíveis para a identificação das classes relevantes de derivados OTC:
A abordagem "de baixo para cima" descrita no Artigo 5 (2) do EMIR, segundo a qual a determinação das classes a serem sujeitas à obrigação de compensação será feita com base nas classes que já foram autorizadas por CCPs autorizadas ou reconhecidas. A abordagem "de cima para baixo" descrita no Artigo 5 (3) da EMIR, segundo a qual a AEVMM, por sua própria iniciativa, identificará classes que devem estar sujeitas à obrigação de compensação, mas para as quais nenhum CCP ainda recebeu autorização.
De acordo com o procedimento de obrigação de compensação e o mandato da CE, a AEVMM deve elaborar e apresentar à CE um projecto de normas técnicas de regulamentação (RTS) de aprovação que especifique:
a classe de derivados OTC que deve estar sujeita à obrigação de compensação; a data ou datas a partir das quais a obrigação de compensação produz efeitos, incluindo qualquer fase e as categorias de contrapartes a que se aplica a obrigação; e o prazo mínimo de vencimento dos contratos de derivativos OTC sujeitos a fornecimento prévio.
O procedimento de obrigação de compensação começou no primeiro trimestre de 2017 na sequência das primeiras autorizações das CCP da UE. Desde então, a ESMA analisou várias classes de taxa de juros, crédito, patrimônio líquido e derivativos OTC estrangeiros e propôs alguns deles para a obrigação de compensação.
A tabela abaixo fornece uma visão geral do status atual do processo de obrigação de compensação para essas classes.
Documento de consulta (n.
O registro público para a Obrigação de compensação inclui as classes de derivados OTC que os CCPs estão autorizados a limpar. As classes de derivados OTC sujeitos à obrigação de compensação também serão listadas neste registro uma vez que o processo seja finalizado, ou seja, após a publicação das normas técnicas relevantes no Jornal Oficial da União.
Notificações.
As contrapartes não financeiras (NFC) precisam informar a ESMA tanto quando excedem o limiar de compensação quanto quando já não o excedem.
As mesmas notificações devem ser feitas ao regulador nacional de uma NFC, utilizando o modelo que, para a ESMA, deve ser enviado às notificações EMIR [at] esma. europa. eu.
Contrapartes não comunitárias.
Sob certas condições, a obrigação de compensação também pode aplicar-se às contrapartes de países terceiros (não pertencentes à UE), incluindo quando:
Comércio de contrapartes da UE com entidades estabelecidas fora da UE; Duas entidades estabelecidas fora do comércio da UE, e; Existe um impacto nos mercados da UE (um efeito direto, substancial e previsível na UE)
O relatório final da ESMA sobre os projectos de normas técnicas de regulamentação sobre efeitos directos, substanciais e previsíveis na UE foi aprovado pela Comissão Europeia em 13 de Fevereiro de 2017 (Regulamento Delegado da Comissão (UE) n. º 285/2017.
Técnicas de mitigação de risco.
Os requisitos de mitigação de risco da EMIR aplicam-se a todas as transações de derivadas OTC sem compensação central, essas técnicas incluem confirmação oportuna, reconciliação de carteira e compressão e procedimentos de resolução de disputas. O único ponto aberto restante é a publicação do RTS sobre o intercâmbio de garantias, margines bilaterais. Houve uma consulta da EBA, da ESMA e da EIOPA sobre o projecto de RTS entre abril de 2017 e julho de 2017, seguida de uma segunda consulta, que foi lançada em 10 de junho de 2018. O projeto final de RTS foi publicado pelas ESAs e entregue à Comissão Européia em 8 Março de 2018.
O projecto RTS contém as seguintes disposições:
Para os derivados OTC não compensados ​​por uma Contraparte Central (CCP), o rascunho RTS prescreve que as contrapartes devem trocar as margens inicial e de variação. Isso reduzirá o risco de crédito da contraparte, mitiga qualquer risco sistêmico potencial e assegurará o alinhamento com as normas internacionais. Lista de garantias elegíveis para o intercâmbio de margens, os critérios para garantir que a garantia seja suficientemente diversificada e não sujeita a riscos errados, bem como os métodos para determinar os cortes colaterais adequados. Procedimentos operacionais relacionados à documentação, avaliações legais da aplicabilidade dos acordos e o momento da troca de garantias. Procedimentos para contrapartes e autoridades competentes relacionados ao tratamento de contratos de derivados intragrupo.
O RTS será aplicado de forma proporcional para permitir às contrapartes integrar os requisitos.